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化工行业周报化肥价格维持平稳化纤价格小幅

2019-03-16 06:06:28

化工行业周报:化肥价格维持平稳 化纤价格小幅上涨

两周涨幅较大的产品:丁苯橡胶(1502,齐鲁石化),2.3%;丙烯(韩国FOB),2.3%;PTA(长三角),1.9%;苯胺(华东),1.9%;石脑油(中东),1.8%。

两周跌幅较大的产品:液氨(山东),-5.3%;Henry Hub 天然气,-3.4%;尿素(大粒袋装,美国海湾),-3.0%;PVC(乙烯法,长三角),-2.1%;DMF(华东),-1.7%。

化肥价格维持平稳。近两周全国化肥价格总体稳定小儿高热惊厥的治疗方法
,其中长三角地区尿素、磷酸二铵和氯化钾价格维持为2100元/吨、3200元/吨和3070元/吨不受刺激下会不会中风
。目前下游工业企业(复合肥、胶合板企业等)春节停工对化肥需求短期有所影响,但在下游经销商节前备货力度加大支撑下,总体需求维持稳定,化肥价格总体平稳,但成交较为清淡。随着春节之后下游工业企业逐步恢复生产以及农业用肥需求全面启动,氮磷肥价格总体有望向好,而钾肥价格走势尚需等待进口合同的谈判情况而定。

MDI 价格稳中有涨。近两周纯MDI 和聚合MDI 价格总体维持稳定,其中纯MDI 价格小幅上涨0.9%至17100元/吨,聚合MDI 价格维持为15900元/吨。

目前下游需求因春节长假明显下滑,但部分生产企业开工率较低导致市场货源偏紧,价格总体稳中有涨,成交量在下游需求偏弱和下游企业对高价有所抵触等因素影响下总体较少。我们预计随着春节结束之后下游需求逐步启动致短暂性脑缺血发生的病因
,加之部分厂家开工率较低,节后MDI 价格在短期供求关系好转影响下可望有所上涨,而价格的上涨空间和持续性则取决于即将到来的行业旺季的需求力度。

化纤价格小幅上涨。化纤价格近两周小幅上涨,其中涤纶短纤(1.4D,38毫米)和粘胶短纤(1.5D,38毫米)价格分别上涨0.8%和1.5%至12050元/吨和15930元/吨。目前下游纺织企业处于春节长假停工期间,需求明显下滑,但在成本支撑下价格总体向好,不过成交基本停滞。我们预计随着春节长假结束下游纺织企业陆续开工,加之补库存因素,需求将有所回升,但化纤价格和成交量能否持续回暖则取决于终端需求的复苏程度。

短期投资视点:近两周化工品价格以走平居多。原油价格总体小幅上涨带动下游石化产品价格稳中有涨。而基础化工品方面,由于近两周处于春节放假期间,下游企业陆续降低开工率导致需求明显下滑,但是在成本支撑下价格总体保持稳定。化纤、MDI 等行业产品价格在成本上升和供给偏紧等因素影响下有所上涨,但下游需求低迷导致实际成交较为有限,价格短期上涨对相关企业盈利暂无明显提升作用。春节长假结束后企业开始备战行业旺季,预计化工品下游需求将逐步有所回暖,但产品价格的上涨空间尚取决于宏观经济及终端需求的复苏力度。子行业方面,我们继续关注下游需求趋好的化肥及农药行业以及具备资源属性的磷化工上游产业链。投资视点上,重点关注蓝筹股中的烟台万华(MDI)、兴发集团(磷化工)、华鲁恒升、湖北宜化、云天化(磷、氮肥)等。

风险提示:经济持续低迷导致化工产品价格大幅下跌的风险。

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