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兴证策略:风险偏好提升窗口期继续关公寓租房有哪些注红旗招展

2018-09-28 19:39:21
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★展望:风险偏好提升的窗口期,继续精选结构——十九大召开前,市场仍将处于风险偏好抬升的窗口期。

近期,十九大确定将于10月18日在北京召开。

在此之前,市场维稳预期增强,出现大幅波动的风险较小。

今年2季度,金融监管一度成为市场的主要矛盾,当前其对市场的影响也在逐渐减弱:8月证监会、银干粉混料机
监会相继做出工作总结,分别提到“市场波幅明显收窄、运行稳定性增强”卡通书桌
、“银行业“脱实向虚”的势头得到遏制、同业业务收缩”。

因此,短期内将出现一段较为安稳的窗口期,风险偏好仍将抬升。

——随着市场反弹,市场情绪升温,继续关注“红旗招展”及电动汽车:1、“红旗招展”是我们去年年度策略中归纳出的政策性主题投资机会。

今年以来,我们在关键时刻成功提示了“一带一路”、“京津冀3.0”、“粤港澳大湾区”等机会。

8月月报中我们再次将进攻矛头指向“红旗招展”并将国企改革作为首推,至今收益显著,后续继续关注厦门金砖会议、天津国改、债转股、“京津冀3.0”等主题板块。

2、电动汽车也是兴业策略主题团队延续跟踪推荐的板块,地方集中采购加速行将带来产销年内第三次拐点,建议当前时点布局。

——最近的市场风格,看上去百花齐放,实则操作不容易,较难实现稳定的净值提升。

交易高手可以提升风险偏好做交易,在快速轮动的板块中各施妙手展转腾挪,但对于配置型选手或资金体量较大的管理人,建议放平心态,不需以最强的板块或指数为事迹对标,也不应将目光只聚焦在短期这段风险偏好提升的窗口,而更LPG气化器
应基于年底的考核久期,适当均衡配置,在各板块中精选结构,抱紧龙头,即便短期未收获最大弹性,中期事迹也将更加坚实。

★投资策略:更加关注“红旗招展”——金融(银行/保险/券商)的龙头公司:银行不良率或见历史性拐点;保险上市公司受益于金融监管下的“供给侧改革”;券商受益于市场情绪转向乐观、风险偏好提升带来的补涨。

——核心资产:两项重要观察变量——政策和资金导向未发生实质变化前,白马消费价值股的资金迁徙有望持续,尤其龙头价值。

——真成长:近期由于风险偏好提升,部份高估值或缺乏业绩支持的标的也大幅反弹,但基于考核久期(年底)仍应精选估值调整已较为充分,内生增长确定且有持续性的“真成长”。

——周期股:不宜跟随事件性因素追涨杀跌,继续延续关注3类标的(需求延续旺盛、供给延续收缩和盈利稳定性增强的“周期蓝筹”),尤其是其中的大国企、大龙头。

★主题投资:电动汽车(地方集中采购加速带来产销年内第三次拐点)、国企改革和债转股(神华国电复牌,发改委再提加速重组去产能,债转股有望成为国企改革的重要配套措施)、福建板块(厦门金砖会议)、京津冀3.0(新区整体规划和配套文件有望9月底之前出台)和一带一路(金砖会议等事件有望出现相干催化)。

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承翰陶柏莉
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